投资要点:

总的来说,我们认为,短期A股市场的核心逻辑是悲观情绪修复,市场整体反弹。我们认为当前A股市场风险偏好水平已调整至过去两年来的低位,整体经济和企业盈利基本面稳健,近期政策持续释放积极信号,流动性预期边际改善,贸易摩擦对A股投资者情绪影响趋弱,阶段性底部进一步夯实,A股市场正在迎来一轮修复行情,市场整体都存在一定机会。

总的来说,我们认为,短期A股市场的核心逻辑是悲观情绪修复,市场整体反弹。我们认为当前A股市场风险偏好水平已调整至过去两年来的低位,整体经济和企业盈利基本面稳健,近期政策持续释放积极信号,流动性预期边际改善,贸易摩擦对A股投资者情绪影响趋弱,上市公司频频展开回购凸显信心,阶段性底部进一步夯实,A股市场正在迎来一轮修复行情,市场整体都存在一定机会。
站在中期视角,我们认为新旧动能切换将是A股市场未来行情的核心逻辑,这将是政策、宏观、中观、微观能够持续共振的方向,因此我们在中期更看好成长风格,方向重点关注新科技与新消费,行业重点关注计算机(尤其云计算)、通信、军工、新能源汽车、医疗、教育、养老等,配置上重视中报业绩趋势向上和超预期的公司。

    我们认为,7 月A
股市场反弹行情主要逻辑是政策趋向宽松的预期与验证,我们认为反弹行情并未结束,未来推动反弹行情的核心要素在于:1)后期政策微调及金融、经济数据的验证;2)对内深化改革;3)对外加快开放。

   
站在中期视角,我们认为新旧动能切换将是A股市场未来行情的核心逻辑,这将是政策、宏观、中观、微观能够持续共振的方向,因此我们在中期更看好成长风格,行业重点关注计算机(尤其云计算)、军工、新能源汽车、医药等,配置上重视中报业绩趋势向上和超预期的公司。

    风险提示: 1. 流动性显著紧缩,2.贸易摩擦显著升级。

   
我们认为市场整体仍存在进一步估值修复空间,包括基建链,金融股等,但中期最强主线依然是成长,在保持经济平稳运行基础上推进新旧动能转换是未来行情的核心逻辑,核心行业是计算机,军工,通信,电子,新能源汽车,教育等。

    风险提示:

    重点关注主题:国企改革、乡村振兴等。

    1.流动性显著紧缩,2.贸易摩擦显著升级。

    风险提示:

    1. 流动性显著紧缩,2. 贸易摩擦显著升级。

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